Letteraandelen: het stille risico voor de bedrijfsopvolgingsregeling 

De bedrijfsopvolging (Successiewet) en doorschuifregeling (Inkomstenbelasting) zijn in beginsel niet van toepassing op preferente aandelen. Tot 2026 bestond er geen wettelijke definitie van preferente aandelen. Hier is per 1 januari 2026 verandering in gekomen: aandelen zijn preferent wanneer zij voorrang hebben op de winstverdeling of op de liquidatieopbrengst.

Wanneer worden aandelen preferent?

Aandelen worden aangemerkt als preferent, wanneer zij op basis van de statuten en de feitelijke situatie, recht geven op een groter aandeel in de winst dan op basis van de aandelenverhouding verwacht mag worden. Bijvoorbeeld als de winstreserve of agioreserve van verschillende letteraandelen ongelijk zijn of als de letteraandelen een eigen dividendbeleid kennen.

Zolang de winstreserves/agioreserves gelijk blijven, is er meestal geen sprake van voorrang. Wanneer echter de winstreserves onderling gaan verschillen, ontstaat voorrang en daarmee een (deels) preferent aandeel.

Keuzes van één aandeelhouder kunnen rechtstreeks effect hebben op de andere aandeelhouders. Dit betekent dat letteraandelen ongemerkt van kleur kunnen verschieten naar (deels) preferente aandelen, met directe fiscale gevolgen.

Gevolgen voor de toepassing van de bedrijfsopvolgingsregeling

De impact hiervan heeft rechtstreeks gevolgen voor toepassing van de bedrijfsopvolgingsregeling en doorschuifregeling. Wanneer een aandeel (deels) als preferent wordt aangemerkt, komt dat deel in beginsel niet meer in aanmerking voor de bedrijfsopvolgingsregeling.

Daarnaast kan het van kleur verschieten van een aandeel gevolgen hebben voor de bezitstermijn en de voortzettingstermijn voor de bedrijfsopvolgingsregeling.

Gelet op deze ontwikkelingen is het raadzaam om de huidige structuur tijdig te beoordelen om verrassingen binnen de bedrijfsopvolgingsregeling te voorkomen.